Avec vous
Aujourd'hui, les fonds vous appellent pour chaque deal, et c'est votre nom qui signe le rapport.
- Votre signature figure sur chaque rapport de due diligence
- Trois fonds apportent l'essentiel des missions
- Vos managers seniors n'ont aucune raison écrite de rester
Sans vous
Transmettre un cabinet de transaction services
Un cabinet de transaction services se transmet si d'autres que vous signent les rapports et si les fonds appellent le cabinet, pas votre portable. Inscrit à l'Ordre, il est tenu par la signature personnelle de l'expert-comptable et réserve plus des deux tiers des droits de vote aux experts-comptables. L'acheteur regarde donc qui signe, d'où viennent les missions et ce que deviennent vos statuts après la vente. Ce qui dépend de vous, il le paie moins, ou plus tard.
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Ce qui dépend de vous
- Vous signez seul les rapportsDeux associés habilités signent les rapports
- Les fonds appellent votre portableChaque fonds client a un associé et un binôme
- Trois fonds apportent l'essentiel des missionsUn flux réparti entre fonds, banques et corporates
- La méthode de revue tient dans votre têteUn guide de revue écrit, appliqué par les managers
- Les lettres de mission varient à chaque dealDes lettres de mission types, validées par l'avocat
- Vos managers seniors peuvent partir demainUn chemin d'association écrit et daté
Le cabinet tient.
Six dépendances, six preuves : c'est ce qu'un acheteur vérifie. Mesurez où en est le vôtre.
Faire le test de transmissibilitéGratuit, six minutes, résultat immédiat.Pourquoi un cabinet de transaction services est-il difficile à vendre ?
Parce que vous écrivez chaque semaine le diagnostic que l'acheteur posera sur vous. « Le risque le plus analysé en due diligence est la dépendance aux talents clés », écrit le cabinet Scale2Sell. Votre cabinet coche souvent les mêmes cases que les cibles que vous auditez.
Source : Scale2Sell, « Valoriser une agence de consulting en innovation », mis à jour le 10 août 2026.
Et ici, la dépendance est aussi écrite dans les textes de votre profession. Si votre cabinet est une société d'expertise comptable, les travaux « doivent être assortis de la signature personnelle de l'expert-comptable », et la responsabilité de la société « laisse subsister la responsabilité personnelle de chaque expert-comptable » (ordonnance n° 45-2138, article 12). Un rapport de due diligence porte donc un nom. Quand ce nom est toujours le vôtre, l'acheteur achète une signature qui s'en va.
Source : CNOEC, « Réglementation de l'expertise comptable » (PDF), mars 2024.
Selon Matching Value et la CCI Hauts-de-France, une forte dépendance au dirigeant peut coûter 20 à 30 % du prix. Ce mécanisme a un nom, la dépendance au dirigeant, et il se mesure.
Sources : Matching Value, « Votre entreprise est-elle vendable ? », mis à jour le 18 mai 2026 ; CCI Hauts-de-France, juin 2026.
Qui peut détenir votre cabinet s'il est inscrit à l'Ordre ou à la liste des commissaires aux comptes ?
Pas n'importe qui. Inscrit à l'Ordre, sur la liste des commissaires aux comptes ou nulle part : votre statut décide de qui peut entrer au capital.
| Votre cabinet est | Ce que dit le texte | Ce que cela change pour la vente |
|---|---|---|
| Une société d'expertise comptable | Les experts-comptables détiennent « plus de deux tiers des droits de vote » ; les représentants légaux sont experts-comptables (ordonnance, article 7) | Un fonds ou un repreneur non expert-comptable reste minoritaire |
| Une société de commissaires aux comptes | « La majorité des droits de vote » est détenue par des commissaires aux comptes, qui assurent aussi la direction (code de commerce, article L821-16) | Même logique, avec un seuil à la majorité |
| Inscrit nulle part | Aucune règle de détention dans les textes ci-dessus | À vérifier avec votre avocat : aucune activité réservée ne doit être exercée |
Sources : ordonnance n° 45-2138, compilation CNOEC ; code de commerce, article L821-16, en vigueur depuis le 1er janvier 2024.
Une question mérite aussi une réponse écrite de votre conseil régional. L'article 2 de l'ordonnance permet d'analyser « la situation et le fonctionnement des entreprises » et d'en faire rapport ; l'article 22 autorise les études d'ordre financier « sans pouvoir en faire l'objet principal de leur activité ». Où se situe votre pratique de due diligence, c'est à l'ordre de le dire, avant l'acheteur. Les règles du chiffre sont détaillées sur notre page cession d'un cabinet d'expertise comptable.
Un réseau d'audit peut-il racheter un cabinet de transaction services sans perdre vos clients ?
Pas tous vos clients. Le code de commerce interdit au commissaire aux comptes « et aux membres du réseau auquel il appartient » de fournir à une entité d'intérêt public dont il certifie les comptes les services listés par le règlement européen n° 537/2014 (article L821-28). Cette liste vise notamment :
- « les services d'évaluation, notamment les évaluations réalisées en rapport avec les services actuariels ou les services d'aide en cas de litige » ;
- « les services liés au financement, à la structure, ainsi qu'à l'allocation des capitaux et à la stratégie d'investissement de l'entité contrôlée », sauf les services d'assurance liés aux états financiers, comme les lettres de confort.
Les autres services restent possibles auprès de cette entité, à condition d'être approuvés par son comité spécialisé (article L821-30). Hors entités d'intérêt public, le commissaire aux comptes ne peut ni accepter ni poursuivre sa mission s'il existe un risque d'autorévision, ou si son indépendance est compromise, sans mesure de sauvegarde possible.
Sources : code de commerce, article L821-28 et article L821-30, en vigueur depuis le 1er janvier 2024 ; règlement (UE) n° 537/2014, article 5.
Avant de choisir un acheteur qui certifie des comptes, croisez donc ses mandats d'audit avec vos clients, avec votre avocat.
Combien vaut un cabinet de transaction services en 2026 ?
Aucun barème public propre aux cabinets de due diligence ou d'évaluation n'a été trouvé. Le plus proche, le barème Captain, place un cabinet de conseil ou d'audit entre 4 et 7 fois l'EBITDA, avec une « décote sur dépendance dirigeant ». Mais un multiple suppose que le résultat survive à votre départ. L'acheteur lit donc la valeur ailleurs :
| Ce que l'acheteur regarde | Ce qui le rassure | Ce qui l'inquiète |
|---|---|---|
| Signature | Au moins deux associés habilités signent déjà | Un seul nom sur tous les rapports |
| Origine des missions | Chaque fonds client connaît deux personnes du cabinet | Les fonds n'appellent que vous |
| Concentration | Le premier client sous 15 % du chiffre d'affaires, les trois premiers sous 30 %, repère de Matching Value | Un fonds ou une banque qui pèse le tiers du cabinet |
| Équipe | Des directeurs qui mènent les revues et présentent les conclusions | Des managers qui partent après chaque deal clos |
Sources : Captain, barème 2026, 28 mai 2026 ; Matching Value.
Que vaut votre flux de missions s'il vient de quelques fonds et banques ?
Il vaut ce que le prochain cycle lui laisse. Thomas Chèvre, du cabinet Strategia, rappelait en juin 2026 qu'en 2025 « les montants des transactions en France ont baissé significativement, de plus de 20 % ». Un cabinet qui suit les LBO de trois fonds suit aussi leur calendrier.
Source : Consultor, « Private equity : un marché du conseil en montagnes russes en 2026 », 16 juin 2026.
En expertise indépendante, la concentration devient même réglementaire : selon le règlement général de l'AMF, l'expert « ne doit pas intervenir de manière répétée avec le ou les mêmes établissements présentateurs » lorsque cette fréquence peut affecter son indépendance. Son rapport contient une déclaration d'indépendance et se conclut par une attestation d'équité.
Sources : règlement général AMF, article 261-4, version en vigueur depuis le 29 septembre 2006 ; article 262-1, version du 8 février 2020.
Un flux se rend vérifiable bien avant la data room :
- la part de chaque donneur d'ordre dans le chiffre d'affaires, par année ;
- le nom de l'associé et du binôme qui suivent chaque donneur d'ordre ;
- une lettre de mission signée pour chaque mission.
Qui porte la responsabilité de vos rapports après la vente ?
Vous, en partie, et l'acheteur le sait. Expert-comptable, votre responsabilité personnelle subsiste à côté de celle de la société (article 12), et vous devez être assuré pour « l'ensemble de leurs travaux et activités » (article 17).
Or un rapport signé avant la vente peut être contesté après, et un passif dont la cause précède la cession est ce que vise une garantie d'actif et de passif. Trois points se règlent donc avant la signature, avec votre assureur et votre avocat :
- la durée de couverture de votre assurance pour les missions passées ;
- le périmètre et la durée de la garantie de passif demandée par l'acheteur ;
- des lettres de mission homogènes sur la responsabilité.
Sources : ordonnance n° 45-2138, articles 12 et 17 ; Cours d'appel, fiche n° 16 sur les garanties dans les cessions de titres (PDF), janvier 2024.
Qui peut reprendre un cabinet de transaction services ?
Quatre voies reviennent. Toutes butent sur la même question : qui signera quand vous ne signerez plus ?
| Voie | Exemple public | Ce que l'acheteur vérifie en premier |
|---|---|---|
| Vos associés, avec un fonds minoritaire | Sienna Private Equity entre en minoritaire chez Eight Advisory en 2022, les associés gardant la majorité | La relève des associés et leur financement |
| Une plateforme adossée à un fonds majoritaire | Grant Thornton France rejoint en 2025 Grant Thornton Advisors, constituée par New Mountain Capital, majoritaire | La conformité des statuts et des incompatibilités |
| Un réseau international, par affiliation | Finexsi devient en 2026 le représentant exclusif en France du réseau d'évaluation VRG | L'indépendance et la qualité technique |
| Un repreneur externe ou un cabinet du chiffre | Aucun exemple public retenu | Un second signataire déjà en place |
Le dirigeant d'Eight Advisory résumait l'intérêt d'une ouverture minoritaire : « Cela donne aussi une respiration aux associés les plus anciens et permet de relier les plus jeunes. » Pour un rachat interne, Bpifrance Création indique que le crédit-vendeur porte généralement sur 30 à 50 % du prix, sur 1 à 3 ans. Et une règle vaut pour tous nos dossiers : nous ne sommes jamais acquéreur d'un cabinet que nous accompagnons.
Sources : Consultor, 3 août 2022 ; Osborne Clarke, 2 octobre 2025 ; Compta Online, 27 mai 2026 ; Bpifrance Création.
Vous voyez aussi passer des cibles sans relève : la collaboration est décrite sur notre page prescripteurs. Voir aussi céder une boutique M&A.
Comment préparer la vente d'un cabinet de transaction services en 24 mois ?
Le Programme Transmia se cale sur votre date de cession. Appliqué à un cabinet de due diligence, il donne ce calendrier.
- 24 à 18 mois avant
Mesurer
Le Diagnostic de transmissibilité établit qui signe, qui apporte chaque fonds et ce que vos statuts permettent à un acheteur.
- 18 à 12 mois avant
Transférer
Un second signataire, un binôme par fonds client, un guide de revue écrit, des lettres de mission types relues par votre avocat.
- 12 à 6 mois avant
Faire tourner
Vos associés signent et présentent les conclusions sans vous. On mesure à nouveau l'indice de transmissibilité.
- 6 mois avant le closing
Prouver
Rapports signés par d'autres, chiffre d'affaires par donneur d'ordre, attestations d'assurance : les preuves rejoignent la data room.
- Après le closing
Accompagner le repreneur
Pendant l'earn-out, jusqu'à douze mois, on aide le repreneur à faire tourner ce qui a été transmis.
Le Diagnostic coûte 999 € HT, déduits à 100 % si vous poursuivez avec le Programme. Si la bonne réponse est d'attendre ou de ne rien dépenser, nous vous le disons. Le cadre général est détaillé dans notre guide pour céder son cabinet.
Questions fréquentes : céder un cabinet de transaction services
Combien vaut un cabinet de transaction services ?
Les sources publiques ne donnent aucun barème propre aux cabinets de transaction services. Le barème Captain place un cabinet de conseil ou d'audit entre 4 et 7 fois l'EBITDA, avec une décote si le dirigeant est indispensable. Pour un cabinet de due diligence, l'acheteur regarde surtout qui signe les rapports et d'où viennent les missions. Le chiffre de votre cabinet relève d'un évaluateur ou de votre expert-comptable.
Un fonds peut-il racheter mon cabinet s'il est inscrit à l'Ordre des experts-comptables ?
Pas la majorité des droits de vote. L'article 7 de l'ordonnance de 1945 réserve plus des deux tiers des droits de vote d'une société d'expertise comptable aux experts-comptables. Pour une société de commissaires aux comptes, l'article L821-16 du code de commerce réserve la majorité des droits de vote aux commissaires aux comptes. Le montage se valide avec votre avocat et le conseil régional de l'ordre.
Suis-je encore responsable des rapports signés avant la vente ?
Si vous êtes expert-comptable, l'article 12 de l'ordonnance de 1945 prévoit que la responsabilité de la société laisse subsister la responsabilité personnelle de chaque expert-comptable. Le repreneur demandera aussi une garantie de passif. La durée de couverture de votre assurance et le périmètre de la garantie se négocient avec votre assureur et votre avocat.
Mes associés sauront-ils que je prépare la vente du cabinet ?
Non, sauf si vous le décidez. La préparation se présente comme un projet d'organisation : un second signataire, un binôme sur chaque fonds client, un guide de revue écrit. Vous choisissez quand et à qui annoncer le projet.
Qui signera vos rapports le jour où vous ne signerez plus ?
Le test vous le dit en six minutes, avec vos trois chantiers prioritaires avant la vente.
Faire le test de transmissibilité